Wirtschaftswissenschaftler drücken die Bank von England auf, Verkäufe zu verlangsamen, da die öffentlichen Finanzen verlieren

Druck vor der Entscheidung der Bank

Wirtschaftswissenschaftler und Investmentspezialisten fordern die Bank of England auf, den aktiven Verkauf von Staatsanleihen, die unter quantitativer Erleichterung akkumuliert sind, zu verlangsamen oder zu beenden. Die Anrufe kommt vor der Monetärpolitikskomitee sowohl die Zinssätze als auch die nächste jährliche Rate für die Reduzierung seines gilt Portfolios festlegen. Die unmittelbare Entwicklung ist ein intensivierender politischer Streit: Die Kritiker sagen, dass Verkäufe große Verluste der Steuerzahler kristallisieren und die Lieferung an einen bereits gestreuteten Anleihenmarkt hinzufügen, während die Bank behauptet, dass Balance-Lebensbeschlüsse Geldstabilität dienen müssen.

Die Bank kaufte Staatsanleihen nach der Finanzkrise 2008 und während späteren wirtschaftlichen Schocks und finanzierte die Erwerbungen durch die Schaffung von Zentralbankreserven. Es begann, das Programm durch quantitative Verschärfung im Jahr 2022 umzubringen. Das Portfolio ist von einem Höhepunkt von £ 875 Milliarden auf unter £ 490 Milliarden zurückgegangen, laut der Guardian, durch eine Kombination von Anleihen und aktiven Verkäufen zurück auf den Markt.

Warum der Schatz die Kosten tragen kann

Viele Anleihen wurden erworben, wenn die Preise hoch waren und die Rendite niedrig waren. Verkäufe sie nach Zinssätze erhöhte Lock in Rechnungsverlust. Der Schatz ersetzt die Vermögensverkaufsfacilität der Bank, so dass diese Verluste letztendlich die öffentlichen Finanzen beeinflussen, anstatt ausschließlich auf den Büchern der Zentralbank zu bleiben. Offizielles Treasury-Material bestätigt, dass Geld von der Regierung in den Anlagen im Oktober 2022 fliegen begann, um die Kosten zu decken, die mit höheren Raten, Rückschlägen und Verkäufen verbunden sind.

Der Markt Hintergrund hat das Argument verschärft. Der benchmarking 10-jährige gilt-Ergebnis stieg am Montag über 5,4 Prozent, während der 30-jährige Ergebnis 6 Prozent näherte, die seit Jahrzehnten nicht gesehen wurden. Die höheren Renditen erhöhen die zukünftigen Finanzierungskosten. Kritiker behaupten, dass zusätzliche Bankverkäufe die Nachfrage nach Gips schwächen und den Druck erhöhen, obwohl die Größe dieses Effekts bestritten wird und andere Kräfte – einschließlich Inflationserwartungen, Energiepreise und globalen Anleihen-Marktbedingungen – auch Einflussleistungen.

Unabhängigkeit und Steuerflüge

Der Streit erreicht die Mechanik der Anleihen. Einige Ökonomen wollen, dass der Schatz eine aktiver Rolle übernimmt, da quantitative Verschärfung große Steuerwirkungen hervorruft. Der bestehende institutionelle Rahmen betont jedoch die Trennung der Finanzpolitik von unabhängigen Geldentscheidungen. Ein Treasury-Bank-Memorandum von 2025 bestätigte die Unabhängigkeit der Bank und die finanziellen Vereinbarungen, die ihre monetären und finanziellen Stabilitätsziele unterstützen sollen.

Der Ausschuss wird erwartet, das jährliche Tempo der Portfolio-Kontraktion zu reduzieren, aber eine vollständige Haltbarkeit der aktiven Verkäufe ist nicht gewährleistet. Die Entscheidung wird zeigen, wie viel Gewicht Politiker auf die Funktionierung des Marktes und die Exposition der Steuerzahler gegenüber dem Ziel der Normalisierung der Balance der Bank setzen. Was weiterhin wichtig ist, ist der angekündigte Vertriebsziele, die Trennung zwischen Reife und Auktionen und jede Erklärung darüber, wie die Behörden die Auswirkungen auf die Einkünfte beurteilen. Ein langsameres Programm würde die kurzfristige Lieferung erleichtern, aber es würde auch den öffentlichen Sektor für längere Zeit dem Zinsrisiko ausgesetzt lassen.