EU-Gas-Berechmark steigt über 79 Euro, da Regierungen Notfallreserven neu bewerten

Gaspreise erreichen drei Jahre hohe Höhe

Der europäische Referenzwert vor dem Monat Erdgas-Vertrag handelte über 79 € pro Megawatt-Stunde am 9. September, dessen höchste Niveau seit Anfang 2023 ist. Die Zunahme spiegelt die langjährige Störung der Liquid-Naturgas-Lieferungen aus dem Golf und die erneute Kämpfe, die die Vereinigten Staaten und den Iran beteiligt, anstatt eine unmittelbare körperliche Mangel innerhalb der Europäischen Union.

Der Hormuz-Streit verbrachte vor dem Konflikt etwa ein Fünftel des globalen LNG-Handels. Seine wirksame Schließung hat eine große Versorgungsroute seit Monaten entfernt. Die Schäden am Ras Laffan-Komplex im Katar haben die Schwäche verbunden: zwei Produktionsstellen, die im März verloren wurden, waren etwa 17 Milliarden Kubikmeter jährlicher Kapazität, und Reparaturen werden voraussichtlich mehrere Jahre dauern.

Storage-Wirtschaft wird schwieriger

Die hohen kurzfristigen Preise haben den normalen kommerziellen Anreiz zur Wiederherstellung der Lagerung geschwächt. Händler kaufen in der Regel billiger Sommergas und verkaufen es im Winter, aber die aktuelle Kurve erwartet einige Verbesserungen später im Jahr. Diese Inversion macht die Injektionen weniger attraktiver, auch wenn die Inhalte niedrig als üblich bleiben, was die Abhängigkeit Europas vom importierten LNG während des kalten Wetteres erhöht.

Die Europäische Kommission sagte jedoch nach einem Treffen mit den Mitgliedstaaten am 3. September, dass es keine unmittelbare Sicherheitsrisiko für die Lieferung gab. Es zitierte niedrige Gasnachfrage, erweiterte LNG-Importinfrastruktur und diversifizierte Lieferanten. Die EU-Verbrauchssteile bleiben wesentlich unter ihrem Niveau 2021 und helfen dem System, mit kleineren Aktien zu arbeiten, obwohl diese Buffer durch einen schweren Winter oder weitere Versorgungsverluste getestet werden würde.

Strategische Reservierungen zurück zum Debat

Die Internationale Energieagentur hat empfohlen, dass die Regierungen strategische Gasreserven außerhalb des normalen Handelsmarktes prüfen und nur in Notfällen freigelassen. Italien, Polen und Spanien verwenden bereits Versionen dieses Modells. Euronews berichtet, dass strategische Reserven in der gesamten EU bis 2025 eine geschätzte 12 Milliarden Kubikmeter betragen, was etwa 3,5 % des jährlichen Verbrauchs entspricht.

Andere Optionen umfassen flexibleres Liefervertrag, koordinierte Einkaufszwecke, Swaps und Abkommen zur Speicherung von Notgas in einem anderen Land. Die IEA hat auch vorgeschlagen, die Nachkriegsverwendung der ukrainischen Lagerkapazität zu untersuchen. Jedes Modell schafft schwierige Fragen über Eigentum, Freilassungsbedingungen und wer die Kosten tragt, aber könnte den Wettbewerb unter europäischen Käufern während eines plötzlichen Mangels reduzieren.

Was zu sehen vor dem Winter

Die Kommission wird ihre Gaskoordinationsgruppe am 24. September neu ernennen. Offizielle werden die Lagerungspraktorien, die Reparaturen von Qatari, den Hormuz-Traffic und die Herbstnachfrage verfolgen. Die zentrale Spannung besteht darin, dass Europa möglicherweise physisch vorbereitet ist, aber noch schädliche Preise ausgesetzt ist. Die verlängerten Großhandelskosten in der Nähe der aktuellen Ebenen würden die Haushaltsrechnungen, die industrielle Wettbewerbsfähigkeit und die Inflation entfalten, auch wenn Pipelines und Lageranlagen weiterhin die Nachfrage erfüllen.