Deutschland sucht Sicherheitsmaßnahmen, da UniCredit die Kontrolle der Commerzbank erreicht

Berlin ändert sich von Widerstand zu Bedingungen

Der Deutsche Finanzminister hat von UniCredit um Gewährleistungen über die Zukunft der Commerzbank gebeten, da der italienische Kreditgeber näher geht, um die Kontrolle über seinen deutschen Rivalen zu übernehmen. Lars Klingbeil begegnet sich mit der CEO von UniCredit Andrea Orcel in Berlin und sagte, dass Commerzbank ein in Frankfurt zentrales Unternehmen bleiben sollte, mit einem starken Fokus auf die Finanzierung von deutschen kleinen und mittleren Unternehmen.

UniCredit hat trotz der Opposition von der deutschen Regierung und der Commerzbank einen Anteil von fast 50 Prozent aufgenommen. Die deutschen Behörden erkennen nun an, dass die Gläubiger über eine Transaktion verhandlungen haben. Diese Änderung beträgt nicht die formelle Regierungsaufnahme, aber es zeigt, dass Berlin sich anpassen lässt, da seine Fähigkeit, einen Deal zu verhindern, abnimmt.

Was Deutschland schützt

Commerzbank beschäftigt mehr als 40.000 Mitarbeiter und ist eine wichtige Kreditquelle für deutsche Unternehmen. Der Staat behält etwa 12 Prozent der Besitzung und der Vertretung im Aufsichtsrat, die beide aus der Finanzkrise gerettet werden. Klingbeils Forderungen konzentrieren sich auf die Hauptquartier der Bank, die öffentliche Aufzeichnung, die Arbeitskräfte und die kontinuierliche Rolle in der innerstaatlichen Geschäftsbeträge.

UniCredit argumentiert, dass die Kombination der Banken eine größere europäische Institution schaffen würde, die besser mit US-Rivalen konkurrieren kann. Die Commerzbank hatte nach Beschäftigungsreduktionen und höheren finanziellen Zielen gefolgt, um Aktionäre zu überzeugen, dass die Unabhängigkeit mehr Wert bietet. Bis Ende Juli war es jedoch öffentlich, dass die Geschäftsführer konstruktive Diskussionen mit UniCredit auffordern.

Ein Test für die europäische Bankunion

Die voraussichtliche Übernahme trägt Bedeutung außerhalb von Deutschland und Italien. Die Euro-Politiker haben Jahre lang diskutiert, ob nationale Barrieren die europäischen Banken zu fragmentiert lassen, um weltweit zu konkurrieren. In einem Mai-Mittag besuchten die Minister der Eurogruppe insbesondere die Hindernisse für die grenzüberschreitende Konsolidierung, die Größe der Banken und ihre Fähigkeit, in Technologie zu investieren. Der Commerzbank-Wettbewerb ist jetzt ein konkretes Test dieses politischen Arguments.

Die nächste Phase wird bestimmen, ob die gewünschten Sicherheiten von Berlin zu erfüllbaren Verpflichtungen werden oder politische Erwartungen bleiben. Die Regulierungsbehörden und Aktionäre werden auch die Folgen von Kapital, Governance, Beschäftigung und Wettbewerb vor jeder endgültigen Kombination prüfen. Eine erfolgreiche Transaktion würde zu den größten jüngsten Bankengleichungen Europas gehören; eine Abbrechung würde zeigen, dass die nationalen Empfindlichkeiten die wiederholt auf EU-Ebene unterstützten Integrationsziele weiterhin überschreiten können.