OddsFrontFrancia reduce su previsión de crecimiento para 2026 al 0,5% debido a la demanda interna
Las perspectivas más débiles complican los esfuerzos de París para reducir su déficit, mientras que la inflación, el desempleo y las pérdidas relacionadas con el clima ponen peso en las viviendas y en las inversiones.
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París baja sus expectativas
El gobierno de Francia ha reducido su pronóstico de crecimiento económico en 2026 del 0,7% al 0,5%, dijo el 11 de septiembre el ministro de Economía Roland Lescure. La revisión sigue una proyección aún más débil de la agencia nacional de estadísticas, Insee, que ahora espera un crecimiento del 0,4%. El gobierno también prevé una expansión del 1% en 2027, una inflación del 2,1% este año y del 1,8% el próximo año. El cambio es un reconocimiento formal de que Francia está deformando varias economías vecinas.
El descenso es inmediato para las finanzas públicas. La producción más lenta generalmente produce menos ingresos fiscales y hace que los objetivos de déficit sean más difíciles de alcanzar sin nuevas restricciones de gastos o medidas de ingresos. París tiene como objetivo reducir el déficit al 5% del producto interno bruto en 2026, después del 5,1% en 2025. Francia ya está sujeto al procedimiento de exceso de déficit de la Unión Europea, y el Consejo ha recomendado que termine esa situación hasta 2029.
Desafío de la demanda y una disolución regional
Las evaluaciones de Insee apuntan a una demanda doméstica estancada en lugar de un shock de un solo sector. La economía de Francia cayó un 0,2% en el primer trimestre y fue plana en el segundo. Euronews informó que el consumo doméstico sigue siendo débil y la inversión está cayendo, en parte porque el horario de elecciones municipales ha retrasado los proyectos públicos. Alemania, Italia, España y el Reino Unido todos registraron un crecimiento positivo en ambos cuartos, dejando a Francia cada vez más aislada entre sus grandes vecinos.
También se deteriora la perspectiva de las viviendas. Insee espera que el poder de compra disminuya un 0,4% en 2026 a medida que el empleo se debilita y los precios aumentan. Se prevé que el consumo crezca un 0,3%, mientras que los inversiones de negocios podrían caer un 0,3% y los inversiones domésticas un 1,3%. La agencia también identificó el calor severo como un impulso en la agricultura, ilustrando cómo el daño climático se está convirtiendo en una variable fiscal y económica a corto plazo en lugar de un riesgo a largo plazo.
Lo que viene a continuación
La atención ahora se vuelve a las próximas elecciones presupuestarias del gobierno y si el camino del déficit sigue siendo creíble bajo la suposición de crecimiento más bajo. La vigilancia fiscal de la UE no prescribe una mezcla específica de impuestos y gastos, pero requiere que Francia mantenga los gastos netos dentro de un camino de ajuste acordado. Cualquier deterioro adicional en la actividad, el empleo o la inflación energética estrictaría las opciones de París y podría agravar el concurso político sobre la consolidación antes de las elecciones presidenciales de 2027.