Alemania busca garantías mientras UniCredit se acerca al control de Commerzbank

Berlín cambia de resistencia a condiciones

El ministro de Finanzas alemán ha pedido a UniCredit garantizas sobre el futuro de Commerzbank a medida que el prestamista italiano se acerca a tomar el control de su rival alemán. Lars Klingbeil se reunió con el CEO de UniCredit, Andrea Orcel, en Berlín y dijo que Commerzbank debería permanecer una empresa listada con sede en Frankfurt, con un fuerte enfoque en la financiación de las pequeñas y medianas empresas de Alemania.

UniCredit ha acumulado una participación de casi el 50 por ciento a pesar de la oposición del gobierno alemán y Commerzbank. Los funcionarios alemanes ahora reconocen que los prestamistas han entrado en negociaciones sobre una transacción. Esa mudanza no es suficiente para la aprobación formal del gobierno, pero muestra que Berlín se adapta como su capacidad para evitar que un acuerdo disminuya.

Lo que Alemania quiere proteger

Commerzbank tiene más de 40.000 empleados y es una importante fuente de crédito para las empresas alemanas. El estado mantiene un 12 por ciento de posesión y representación en el consejo de supervisión, ambos votando por el rescate de la crisis financiera. Las demandas de Klingbeil se centran en la sede del banco, la lista pública, la fuerza de trabajo y el papel continuo en el préstamo empresarial interno.

UniCredit sostiene que unir los bancos crearía una institución europea más grande mejor capaz de competir con los rivales estadounidenses. Commerzbank había perseguido cortes de empleo y mayores objetivos financieros en un esfuerzo para convencer a los accionistas de que la independencia ofreció mayor valor. A finales de julio, sin embargo, su director ejecutivo estaba publicamente llamando a debates constructivos con UniCredit.

Un test para la Unión Bancaria de Europa

La toma prospectivas lleva significado más allá de Alemania e Italia. Los políticos de la zona euro han pasado años debatendo si las barreras nacionales dejan a los bancos europeos demasiado fragmentados para competir a nivel mundial. En una reunión de mayo, los ministros del Eurogrupo discutieron específicamente los obstáculos a la consolidación transfronteriza, la escala de los bancos y su capacidad de invertir en tecnología. El concurso de Commerzbank es ahora una prueba concreta de ese argumento político.

La próxima fase determinará si las salvaguardas solicitadas de Berlín se convierten en compromisos ejecutables o permanecerán expectativas políticas. Los reguladores y los accionistas también examinarán las consecuencias del capital, la gobernanza, el empleo y la competencia antes de cualquier combinación final. Una transacción exitosa sería una de las mayores fusiones bancarias recientes de Europa; una ruptura mostraría que las sensibilidades nacionales podrían seguir superando los objetivos de integración que se han respaldado repetidamente a nivel de la UE.