El crecimiento de los ingresos del Reino Unido se calienta hasta el 3,9% ya que el shock energético complica la decisión del Banco de Inglaterra

El crecimiento de los pagos pierde el impulso

El crecimiento en los ingresos totales del Reino Unido, incluidos los bonos, se ha retrasado a un 3,9% en los tres meses a partir de julio, según las cifras oficiales del mercado laboral publicadas el 15 de septiembre. La tasa comparable para los tres meses hasta junio fue del 4,1%. El crecimiento regular de los pagos, que excluye los bonos, permaneció en un 3,5%. Las cifras muestran que la presión salarial está aliviando, aunque los trabajadores todavía se enfrentan a incertidumbre sobre cuánto de su aumento se absorberá por los precios ascendentes.

Los indicadores de alquiler permanecen subducidos

La tasa de desempleo se mantuvo en el 4,9%, mientras que el número de vacantes disminuyó a 702.000 en los tres meses hasta agosto de 706.000 en el período anterior. El empleo de los pagos también continuó a caer, con el alquiler y la hospitalidad entre los sectores que contribuyeron a la disminución. Juntos, estas medidas indican que los empleadores se están haciendo más prudentes a pesar de que la economía recientemente ha desempeñado mejor que muchas previsiones.

El Banco se enfrenta a presiones

Un mercado de empleo de refrigeración regularmente fortalecería el caso de mantener los costes de préstamo estábles o, eventualmente, reducirlos. La imagen de la inflación exterior se mueve en la dirección opuesta. El petróleo ha negociado por encima de $107 un barril en medio del conflicto en el Medio Oriente, aumentando los costes de transporte y energía. Los inversores esperan ampliamente que el Banco de Inglaterra abandone su tasa de referencia en el 3,75% en la reunión del jueves, pero el choque energético renovado hace que su orientación sea particularmente consejente.

Pensiones y ingresos domésticos

La cifra de ingresos del 3,9% también es probable que influya en el siguiente aumento en la pensión estatal. Según la fórmula de tres llaves, los pagos aumentan por el mayor crecimiento de los ingresos promedio, la inflación de los precios del consumidor o el 2,5%. Por lo tanto, el resultado final depende de la medida de inflación utilizada en el cálculo. Para los hogares trabajadores, la cuestión central es si los ganancias salariales nominais pueden permanecer por delante de los precios si los costes de combustible más altos se difundieron a través de las cadenas de suministro.

Lo que viene a continuación

La próxima prueba inmediata es el lanzamiento de los datos de la inflación de agosto, seguido por el anuncio de la tasa del Banco. Los políticos deben juzgar si el reclutamiento más débil contendrá presión de precios nacionales o si la inflación de la energía importada requiere una posición más firme. Las empresas observarán las proyecciones del Banco para el crecimiento salarial y el desempleo, mientras que las familias se centrarán en el efecto combinado de las tasas de interés, los precios del combustible y la eventual ajuste de las pensiones.