L'examen du gouvernement révèle que les prêts d'aides à l'achat de l'Angleterre ont donné une valeur sociale élevée

Une évaluation retrospective positive

Une révision gouvernementale du programme Help-to-Buy de l'Angleterre a conclu que le schéma de prêt d'actifs a atteint son objectif central d'élargir la propriété des maisons et représentait une très haute valeur pour l'argent. Le Guardian rapporte que l’évaluation a attribué 25 milliards de livres de valeur sociale au programme au cours de l’année financière dernière. Plus de 387 000 ménages ont acheté des maisons par le biais du régime, dont plus de 328 000 acheteurs de première fois, et près de la moitié des clients participants ont déclaré qu'ils ne pourraient pas avoir acheté sans lui.

Aide à l'achat réduit la barrière de dépôt en associant les fonds propres et les hypothèques commerciaux des acheteurs à des prêts d'actifs soutenus par les contribuables. Les évaluations officielles antérieures définissent l’addition comme les maisons et les achats qui ne auraient pas eu lieu sans l’intervention. Les dernières découvertes indiquent que le programme a aidé certains ménages à acheter plus tôt, tout en permettant à d'autres d'acheter des biens plus grands ou plus coûteux qu'ils auraient autrement choisi.

Ce que la découverte ne résout pas

Le jugement positif de la valeur-pour-monnaie n’est pas un jugement complet sur la politique. La révision n’a pas incorporé l’effet du schéma sur les prix des maisons, l’une des principales objections soulevées depuis son lancement en 2013. Les critiques ont argumenté que la demande subsidisante peut transférer une partie du bénéfice aux développeurs et aux propriétaires existants, en particulier lorsque l'offre de logement ne peut pas répondre rapidement. L'évaluation a également constaté que certains destinataires pourraient finalement avoir acheté sans assistance.

L'exposition publique à la balance-sette reste substantielle. Une révision gouvernementale de Homes England a enregistré un livre de prêt en direct Help-to-Buy valable à £ 18.9 milliards et décrit l'agence comme l'un des plus grands prêteurs d'hypothèques du pays. Parce que le remboursement est lié à la valeur de marché de la propriété, les actions de l'État dans les gains mais est également exposé aux déclins du marché de l'habitation, à la complexité administrative et au coût à long terme du service de centaines de milliers de comptes.

Les implications politiques

Les résultats arrivent lorsque les ministres débattent sur la question de savoir si le soutien à la demande devrait revenir avec la réforme de la planification et les investissements dans les logements abordables. Le Guardian rapporte que certains personnages de logements de plus haute qualité ont soutenu un programme redisigné visant plus étroitement les personnes qui ne pouvaient pas acheter autrement. La position affirmée par le gouvernement, cependant, est qu’il n’a pas de plan actuel pour introduire un nouveau schéma d’aide à l’achat et est en train d’étudier les succès et les échecs du programme précédent.

La prochaine question est de savoir si les ministres traitent l’évaluation comme une preuve de réanimation ou comme une orientation pour un autre instrument de logement. Tout successeur aurait besoin de limites explicites d'admissibilité, d'une évaluation des effets de prix régionaux et de protection pour les prêteurs lorsque les périodes sans intérêt se terminent ou les circonstances changent. Il faudrait également être jugé contre les alternatives axées sur l’offre : logement social, infrastructure, réforme de la planification et soutien direct à la construction. La révision renforce le cas où les prêts d'actifs ont changé les résultats d'achat, mais elle ne prouve pas que la répétition du design original est la réponse la plus efficace à la crise d'accessibilité d'aujourd'hui.