유럽 중앙은행은 주요 이자율을 2.5%로 올렸다.

올해 두 번째 상승

유럽 중앙은행은 주요 이자율을 2.25%에서 2.5%, 2025년 3월 이후 가장 높은 수준으로 1분의 4 포인트로 올렸다. 이 움직임은 예상되었지만 은행은 인플레이션 압력이 예상되지 않은 투자자보다 더 오래 지속될 수 있다고 경고했다. 이 결정은 21개 국가에서 유로를 사용하여 대출 조건을 강화하고 2026년까지 ECB의 두 번째 금리 상승을 나타냅니다.

즉각적인 관심은 에너지입니다. 미국과 이란을 포함한 재생된 갈등은 골프 항해를 방해하고 석유와 가스 가격이 높아졌습니다. 브렌트 원료는 결정 주위에 배럴 당 105 달러 이상으로 이동했으며, 주요 대륙 유럽 가스 계약은 메가 와트 시간당 80 유로를 넘었습니다. 더 높은 연료 및 난방 비용은 화물, 제조, 식품 생산 및 서비스에 의해 확산 될 수 있으며, 초기 에너지 충격은 통화 정책에 포함하기가 더 어렵습니다.

인플레이션 vs 성장

ECB는 2026 년에 평균 유로 지역 인플레이션 예측을 2% 목표보다 3 %로 올렸습니다. 동시에, 그것은 약간 0.9%에서 0.8%로 성장 예측을 증가시켰고, 경제가 더 높은 대출 비용을 흡수 할 수 있다고 판단했다. 이 조합은 정책 제작자들에게 행동할 수 있는 공간을 주었지만, 여전히 취약하다: 지속적인 에너지 인플레이션은 가정 구매력을 줄이고 기업에 대한 비용을 늘리고, 금리 상승은 대출, 비즈니스 대출 및 정부 재금융을 더 비싸게 만듭니다.

은행은 이 딜레마에 대한 시장 준비를 했습니다. 7월 정책 보고서에서 ECB는 중동 분쟁이 시작된 이후 에너지 증가가 2027년 첫 반까지 인플레이션을 목표보다 높게 유지할 가능성이 있다고 말했다. 그것은 또한 갱신 된 공급 장애, 낮은 가스 저장소 및 충격의 지속 기간을 가격과 경제 활동 모두에 대한 중앙 위험으로 식별했다. 9 월 증가는 이전 경고를 구체적인 정책 반응으로 변환합니다.

유로지역을 넘어선 압박

보드 시장은 충격이 ECB 정책에만 국한되지 않는다는 것을 보여줍니다. 영국 정부 대출 비용은 약 2 년 동안 보이지 않는 수준에 도달했으며 수익은 미국, 독일 및 프랑스에서도 상승했습니다. 투자자들은 인플레이션이 높은 상태로 남아있을 수 있고 정부가 큰 자금 지원 요구에 직면 할 수있는 더 큰 보상을 요구하고 있습니다. 에너지 가격, 중앙 은행 정책 및 공공 부채 사이의 이러한 상호 작용은 지역 갈등이 골프에서 멀리 떨어진 세금 선택을 빠르게 바꿀 수있는 이유입니다.

ECB는 다음 회의에 대한 정해진 경로를 제안하지 않았다. 미래의 결정은 수입 인플레이션 데이터, 임금 및 가격 설정 행동, 경제 활동 및 에너지 붕괴의 지속성에 달려있을 것입니다. 따라서 가장 중요한 지표는 골프를 통한 석유와 가스의 흐름, 유럽의 저장 수준, 기초 인플레이션 및 더 높은 비용이 에너지를 넘어서 퍼지고 있다는 증거입니다. 공급 압력의 지속적인 완화는 더 많은 증가를 제한할 수 있으며, 또 다른 방해는 더 긴밀한 정책의 경우를 강화할 것입니다.