A revisão do governo descobre que os empréstimos Help-to-Buy da Inglaterra fornecem alto valor social

Uma avaliação retrospectiva favorável

Uma revisão do governo do programa Help-to-Buy da Inglaterra concluiu que o regime de empréstimo de ações atingiu seu objetivo central de ampliar a propriedade doméstica e representou um valor muito alto para o dinheiro. O Guardian relata que a avaliação atribuiu 25 mil milhões de libras de valor social ao programa no último ano financeiro. Mais de 387.000 famílias compraram casas através do regime, incluindo mais de 328.000 compradores de primeira vez, e quase metade dos clientes participantes disseram que não poderiam ter comprado sem ele.

Ajudar a comprar reduziu a barreira de depósito, combinando fundos próprios dos compradores e hipotecas comerciais com empréstimos de ativos apoiados pelo contribuinte. As avaliações oficiais anteriores definiram a adicionalidade como as casas e compras que não teriam ocorrido sem a intervenção. As últimas descobertas indicam que o programa ajudou algumas famílias a comprar mais cedo, enquanto permitindo que outras pessoas comprem propriedades maiores ou mais caras do que elas teriam escolhido.

O que a descoberta não resolve

O julgamento positivo-valor-para-monto não é um julgamento completo sobre a política. A revisão não incorporou o efeito do esquema sobre os preços das casas, uma das principais objeções levantadas desde o seu lançamento em 2013. Os críticos argumentaram que a demanda subsidizante pode transferir parte do benefício aos desenvolvedores e proprietários existentes, especialmente onde a oferta de habitação não pode responder rapidamente. A avaliação também descobriu que alguns destinatários podem eventualmente ter comprado sem ajuda.

A exposição ao balanço público permanece substancial. Uma revisão do governo de Homes Inglaterra registou um livro de empréstimo ao vivo Help-to-Buy valorado em £ 18.9 bilhões e descreveu a agência como um dos maiores credores de hipotecas do país. Porque o reembolso está ligado ao valor de mercado da propriedade, a participação do Estado em lucros, mas também está exposto a declínio do mercado de habitação, complexidade administrativa e o custo a longo prazo de servir centenas de milhares de contas.

Implicações políticas

Os resultados chegam quando os ministros debatem se o apoio ao lado da demanda deve retornar ao lado da reforma de planejamento e do investimento em habitações acessíveis. O Guardian relata que algumas figuras de habitação de alto nível têm apoiado um programa redesenhado que visa mais estreitamente pessoas que não poderiam comprar. A posição do governo, no entanto, é que não tem um plano atual para introduzir um novo esquema de ajuda para compra e está estudando os sucessos e falhas do programa anterior.

A próxima pergunta é se os ministros tratam a avaliação como evidência de ressurreição ou como orientação para um instrumento de habitação diferente. Qualquer sucessor precisaria de limites explícitos de elegibilidade, uma avaliação dos efeitos de preços regionais e proteções para os credores quando os períodos sem juros terminarem ou as circunstâncias mudarem. Deveria também ser julgado contra alternativas focadas na oferta: habitação social, infraestrutura, reforma de planejamento e apoio direto à construção. A revisão reforça o caso de que os empréstimos de capital mudaram os resultados de compra, mas não prova que a repetição do design original é a resposta mais eficiente à crise de acessibilidade de hoje.