Европейский эталонный индекс цен на газ поднялся выше €79 на фоне пересмотра правительствами объёмов чрезвычайных резервов

Цены на газ достигли трехлетнего уровня

Контракт на природный газ в Европе на 9 сентября превысил 79 евро за мегаватт-час, что является самым высоким уровнем с начала 2023 года. Повышение отражает длительное нарушение поставок ликвированных природных газов из Персидского залива и возобновление боевых действий, в которых участвуют Соединенные Штаты и Иран, а не немедленный физический дефицит внутри Европейского Союза.

До конфликта Ормузский пролив занимал около одной пятой мировой торговли СПГ. Ее эффективное закрытие удалило крупный маршрут поставок в течение нескольких месяцев. Повреждение в комплексе Рас Лаффан в Катаре сложило скелет: две производственные единицы, потерянные в марте, составляли около 17 миллиардов кубометров годовой мощности, а ремонты, как ожидается, займут несколько лет.

Экономика хранения становится все сложнее

Высокие скоросрочные цены ослабили нормальный коммерческий стимул для восстановления хранения. Трейдеры обычно покупают дешевый летний газ и продают его зимой, но текущая кривая ожидает некоторое улучшение позже в году. Такая инверсия делает инъекции менее привлекательными, даже если запасы остаются ниже, чем обычно, что увеличивает зависимость Европы от импортируемого СПГ во время холодной погоды.

Однако после встречи с государствами-членами ЕС 3 сентября Европейская комиссия заявила, что нет немедленного риска безопасности поставок. Он цитировал снижение спроса на газ, расширение импортной инфраструктуры СПГ и диверсифицированные поставщики. Потребление ЕС остается значительно ниже уровня 2021 года, что помогает системе работать с меньшими запасами, хотя этот буфер будет испытываться тяжелой зимой или дальнейшими потерями поставок.

Стратегические резервы возвращаются к дебатам

Международное энергетическое агентство рекомендует правительствам рассмотреть стратегические запасы газа, содержащиеся за пределами обычного коммерческого рынка и выпускаемые только в экстренные ситуации. Италия, Польша и Испания уже используют версии этой модели. По данным Euronews, стратегические запасы в ЕС составили около 12 млрд кубометров в 2025 году, что составляет около 3,5% годового потребления.

Другие варианты включают в себя более гибкие контракты на поставки, согласованные покупки, обмены и соглашения о хранении газового газа в другой стране. МЭА также предложила изучить использование послевоенного запаса украинской емкости. Каждая модель создает сложные вопросы о собственности, условиях выпуска и о том, кто несет стоимость, но может снизить конкуренцию среди европейских покупателей во время внезапного дефицита.

Что посмотреть до зимы

Комиссия вновь присоединится к Группе по координации газа 24 сентября. Официальные лица будут следить за траекториями хранения, ремонтами Катара, гормузным трафиком и осенним спросом. Центральная напряженность заключается в том, что Европа может быть физически подготовлена, но все же сталкивается с вредными ценами. Продолженные расходы на оптовые продажи, близкие к текущим уровням, будут кормить домохозяйственные счета, промышленную конкурентоспособность и инфляцию, даже если трубопроводы и склады будут продолжать удовлетворять спрос.