МЭА ещё больше ухудшило прогноз сокращения поставок нефти в 2026 году на фоне сохраняющихся перебоев с потоками из стран Персидского залива

Более резкая контракция поставок

Международное энергетическое агентство пересмотрело перспективы нефти в 2026 году еще ниже, оценивая, что глобальное поставки будут контрактировать на 5,7 млн баррелей в день, или около 6%. Reuters сообщила о новой оценке 11 сентября после того, как агентство опубликовало свой последний ежемесячный анализ. В предыдущем прогнозе ожидалось падение примерно на 4%, что делает пересмотр значительным ухудшением физического нефтяного баланса года.

Потребность также ослабевает, поскольку дорогостоящее топливо подавляет потребление, но не достаточно быстро, чтобы соответствовать потерей производства. Агентство ожидает, что мировое спрос в этом году упадет на 2,5 млн баррелей в день, по сравнению с предыдущим прогнозом о падении на 1,6 млн барреля. Такая дисбаланс означает, что запасы должны продолжать покрывать дефицит между тем, что производители предлагают и что потребители используют.

По данным Reuters, мировые запасы упали на уровне 3,1 миллиона баррелей в день в августе, достигнув самого низкого уровня с 2023 года. Снижение показывает, почему замедление спроса не устранило риск дальнейшего ценового давления: доступные буферы сокращаются, а рефинированные и грузовые сети остаются напряженными одновременными переломами на Ближнем Востоке и в российско-украинской войне.

Конфликт восстанавливает физические потоки

Пересмотренная прогноз отражает продолжающиеся ограничения на нормальные экспортные пошлины в Персидском заливе и растущую опасность по альтернативным маршрутам. Иранские ограничения вокруг Ормузского побережья, атаки на региональную энергетическую инфраструктуру и обновленные угрозы морской навигации нарушили производство и транспорт. По данным Reuters, поставки саудовской сырья упали до 6 миллионов баррелей в день в августе, что является самым низким уровнем за более чем три десятилетия, после перерывов в инфраструктуре и транспортировке.

Оценка МЭА также указывает на важность рафинируемого потенциала. Цены на сырье приблизились к 110 долларов за баррель в течение недели, в то время как дизель и другие рафинированные топлива выросли еще более резко. Ущерб рафинированию на Ближнем Востоке и в конфликте между Россией и Украиной сделал превращение имеющейся сырой продукции в полезное топливо дополнительной бутылочкой, а не вторичной заботой.

У Европы есть поставки, но риски остаются

Европейская комиссия предложила более убедительную в ближайшее время региональную оценку после встречи правительств ЕС, представителей промышленности, НАТО и МЭА 8 сентября. Группа по координации нефти не обнаружила непосредственных проблем с европейским поставок: повышенное производство нефтеперерабатывающей промышленности в ЕС, альтернативный импорт и коммерческие и экстренные запасы удовлетворяли спрос на дизельное и авиационное топливо. Тем не менее, Комиссия предупредила, что конфликтные события и осенний и зимний спрос могут затянуть рынки в ближайшие месяцы.

Свежие данные Европейской комиссии о нефте, опубликованные 10 сентября, также обеспечивают механизм для отслеживания того, как глобальный скелет достигает потребителей. Ее еженедельный нефтяный бюллетень записывает национальные цены, налоги и долгосрочные движения цен по всему блоку. Следующие сигналы, которые следует наблюдать, — это темпы истощения запасов, восстановление производства и перевозки в Персидском заливе, наличие рефинерии и координация правительств любых использования экстренных резервов.