Проект бюджета Мексики на 2027 год предусматривает сокращение дефицита и рост до 2.5%

Увеличение фискальной цели

Министерство финансов Мексики представило Конгрессу проект бюджета на 2027 год, прогнозирующий экономический рост между 1,5 и 2,5% и широкий дефицит государственного сектора равен 3,9% ВВП. Дефицит сократился бы по сравнению с прогнозом правительства 4,1% на 2026 год. В настоящее время предложение подвергается законодательному осмотру, поэтому его расходы, предположения о доходах и кредиторские органы являются планами, а не принятыми результатами.

Документ также снизил растущий диапазон правительства в 2026 году до 1,0%–2.0%, с 1,8–2,8% ранее. К 2027 году чиновники ожидают, что внутренний спрос, доход от доходов, менее ограничительные финансовые условия и инвестиции в инфраструктуру по плану Мексики обеспечат импульс. Кроме того, рамка предусматривает экспортную поддержку от североамериканской торговой интеграции, что делает предстоящий пересмотр соглашения США-Мексико-Канада важным источником неопределенности.

Долг и Pemex остаются центральными ограничениями

Правительство ожидает, что его широкое измерение государственного долга достигнет 55% ВВП в 2027 году, по сравнению с ожидаемым 54% в конце 2026 года. Государственный нефтяный производитель Pemex запланирован на получение 81,1 млрд песо, около 4,8 млрд долларов по обменному курсу, используемому Reuters, для погашения долга. Это значительно ниже 263,5 миллиарда песо, предусмотренных в предыдущем бюджете для того же назначения, хотя еще 255,5 миллиардов песо прибыли в приоритетных инвестиционных проектах Pemex.

Эти распределения иллюстрируют балансовый акт бюджета. Правительство обещает продолжение инфраструктуры и промышленно-политической поддержки, а также демонстрирует фискальную консолидацию. Pemex остается основным источником суверенного риска, так как федеральная помощь может перевести корпоративные обязательства на государственный баланс. Снижение прямого долгового поддержания может помочь в заголовках, но законодатели и инвесторы будут исследовать, являются ли инвестиционный бюджет компании, производственные предположения и потребности в рефинансировании взаимно последовательны.

Предполагается, что Конгресс и внешние риски сталкиваются

Рамочные проекты определяют инфляцию на 3% к концу 2027 года, что соответствует цели центрального банка. Он предполагает, что средний объем экспорта сырой продукции Мексики составляет 61,80 долларов за баррель, что снизилось от $78,40 в 2026 году, а общее количество жидкого и углекислого газа составило 1,8 млн баррелей в день. Низкое предположение о цене нефти может быть разумным для планирования доходов, но производственные недостатки или дополнительная поддержка для Pemex могут все еще расширять финансовый прорыв.

Экономические оценки ООН обеспечивают осторожный референтный показатель. В январе многосторонняя перспектива прогнозировала рост Мексики на 1,3 % в 2026 году и на 1,8 % в 2027 году, при этом подчеркивая неопределенность в области торговой политики и обзора USMCA. Официальный диапазон Мексики 2027 содержит эту проекцию, но ее верхний край требует более сильного расширения. Следующие доказательства придут из конгрессных поправок, обновленных прогнозов доходов и того, могут ли инфраструктурные инвестиции повысить активность без уклонения обещанного сокращения дефицита.