Sự tăng trưởng bán lẻ của Trung Quốc chậm lên 0,4% khi sản xuất vượt quá nhu cầu trong nước

Tính năng tiêu thụ vẫn gần với tầng

Doanh số bán lẻ của Trung Quốc chỉ tăng 0,4% so với một năm trước đó vào tháng 8, tăng trưởng yếu nhất kể từ khi tăng trưởng trở lại và chậm lại hàng tháng thứ hai liên tiếp. Con số được Euronews báo cáo vào ngày 15 tháng 9 thấp hơn dự báo của các nhà kinh tế học là 0,8% và sau đó tăng trưởng là 0,6% vào tháng 7 và 1% vào tháng 6. Bán hàng đã giảm 0,6% vào tháng 5, khiến sự phục hồi trong nhu cầu gia đình trở nên mỏng manh.

Sự yếu đuối là quan trọng bởi vì Bắc Kinh đã làm cho tiêu thụ nội địa mạnh mẽ hơn là trung tâm của chiến lược kinh tế của nó. Một cơ sở sản xuất lớn và xuất khẩu giàu có có có thể duy trì sản xuất hàng đầu, nhưng chúng không thể thay thế tạm thời cho chi tiêu gia đình và đầu tư tư nhân. Khi các nhà máy mở rộng nhanh hơn thị trường trong nước, quá trình sản xuất cũng có thể làm tăng sự căng thẳng thương mại khi nhiều hàng hóa được hướng ra nước ngoài.

Các nhà máy và đầu tư di chuyển

Các chỉ số tháng 8 khác được chỉ định theo các hướng khác nhau. Sản lượng công nghiệp tăng 5,2% mỗi năm, tăng tốc từ 4,5% vào tháng 7 và đánh bại dự báo đồng thuận 4,8%. Tuy nhiên, đầu tư tài sản cố định đã đạt 7,2% trong tám tháng đầu năm 2026 so với cùng một khoảng thời gian một năm trước đó. Sự kết hợp cho thấy khả năng công nghiệp đang phục hồi một cách thuyết phục hơn nhu cầu về các dự án mới hoặc hàng hóa tiêu dùng.

Văn phòng thống kê Trung Quốc cho biết nền kinh tế này hoạt động ổn định nhưng công nhận sự bất cân rõ ràng giữa nguồn cung mạnh và nhu cầu yếu, áp lực hoạt động trên một số doanh nghiệp và một nền tảng không hoàn hảo cho sự cải thiện bền vững. Bắc Kinh đã đặt mục tiêu tăng trưởng từ 4,5% đến 5% vào năm 2026, mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, làm tăng tầm quan trọng của việc liệu các biện pháp tài chính và tài chính hiện có có đạt đến người tiêu dùng chứ không phải ở lại trong hệ thống ngân hàng và công nghiệp.

Các tác động quốc tế là rất quan trọng. Trong tháng 8, Eurostat báo cáo rằng Trung Quốc đã cung cấp 153,6 tỷ euro hàng hóa cho EU trong quý thứ hai, tức là 21,9% tổng số nhập khẩu bên ngoài EU. Xuất khẩu từ Trung Quốc cao hơn 7,9% so với một năm trước. Những con số này không xác nhận bản phát hành bán lẻ của Trung Quốc vào tháng 8, nhưng chúng minh họa lý do tại sao tiêu thụ Trung Quốc yếu hơn và sức mạnh nhà máy bền vững là điều quan trọng đối với các nhà sản xuất châu Âu và các nhà hoạch định chính sách thương mại.

Xem gì tiếp theo

Các thử nghiệm tiếp theo là liệu tăng trưởng của người tiêu dùng có cải thiện sau khi các bộ lọc hỗ trợ của chính phủ thông qua, liệu sự suy giảm đầu tư có vừa phải hay không, và liệu sự mở rộng công nghiệp có tạo ra thêm áp lực xuất khẩu hay không. Sự khác biệt liên tục sẽ làm phức tạp nỗ lực của Bắc Kinh để cân bằng lại nền kinh tế và có thể làm tăng sự tranh chấp với các đối tác thương mại lớn. Đây là một sự phát triển kinh tế-cách chính trị hậu quả, nhưng nó không liên quan đến các loại cảnh báo chiến dịch hoặc ngừng bắn.