Đức tìm kiếm bảo đảm khi UniCredit tiếp cận kiểm soát Commerzbank

Berlin thay đổi từ sự kháng cự đến điều kiện

Bộ trưởng Tài chính Đức đã yêu cầu UniCredit đảm bảo về tương lai của Commerzbank khi người vay Ý tiếp cận để kiểm soát đối thủ của nước Đức. Lars Klingbeil gặp Giám đốc điều hành UniCredit Andrea Orcel tại Berlin và nói rằng Commerzbank nên vẫn là một công ty có trụ sở tại Frankfurt, với sự tập trung mạnh mẽ vào việc tài trợ cho các doanh nghiệp nhỏ và trung bình của Đức.

UniCredit đã tích lũy cổ phần gần 50% mặc dù phản đối từ chính phủ Đức và Commerzbank. Các quan chức Đức bây giờ thừa nhận rằng các nhà vay đã tiến hành đàm phán về một giao dịch. Sự thay đổi đó không tương đương với sự chấp thuận chính thức của chính phủ, nhưng nó cho thấy Berlin thích ứng như khả năng ngăn chặn một thỏa thuận giảm.

Những gì Đức đang cố gắng bảo vệ

Commerzbank có hơn 40.000 nhân viên và là nguồn tín dụng quan trọng cho các công ty Đức. Nhà nước giữ khoảng 12 phần trăm nắm giữ và đại diện trong hội đồng giám sát, cả hai đều phát biểu từ cuộc khủng hoảng tài chính. Yêu cầu của Klingbeil tập trung vào trụ sở của ngân hàng, danh sách công cộng, lực lượng lao động và vai trò liên tục trong khoản vay kinh doanh trong nước.

UniCredit cho rằng việc kết hợp các ngân hàng sẽ tạo ra một tổ chức châu Âu lớn hơn có khả năng cạnh tranh tốt hơn với đối thủ cạnh tranh của Mỹ. Commerzbank đã theo đuổi cắt giảm việc làm và mục tiêu tài chính cao hơn trong nỗ lực thuyết phục các cổ đông rằng độc lập cung cấp giá trị cao hơn. Tuy nhiên, vào cuối tháng 7, giám đốc điều hành của nó đã công khai kêu gọi các cuộc thảo luận xây dựng với UniCredit.

Thử nghiệm cho Liên minh Ngân hàng châu Âu

Việc tiếp nhận tương lai mang ý nghĩa vượt xa Đức và Ý. Các nhà hoạch định chính sách khu vực châu Âu đã dành nhiều năm để thảo luận liệu các rào cản quốc gia có để cho các ngân hàng châu Âu quá phân tán để cạnh tranh trên toàn cầu hay không. Trong một cuộc họp vào tháng 5, các bộ trưởng Eurogroup đã thảo luận cụ thể về những trở ngại đối với sự thống nhất xuyên biên giới, quy mô của các ngân hàng và khả năng đầu tư vào công nghệ. Cuộc thi Commerzbank bây giờ là một bài kiểm tra cụ thể của luận lý chính sách đó.

Bước tiếp theo sẽ xác định liệu các bảo vệ được yêu cầu của Berlin có trở thành cam kết có thể thực hiện hay vẫn còn là kỳ vọng chính trị. Các nhà quản lý và cổ đông cũng sẽ xem xét các hậu quả của vốn, quản lý, việc làm và cạnh tranh trước khi kết hợp cuối cùng. Một giao dịch thành công sẽ được xếp hạng trong số các vụ sáp nhập ngân hàng lớn nhất của châu Âu gần đây; một sự sụp đổ sẽ cho thấy rằng các nhạy cảm quốc gia vẫn có thể vượt quá các mục tiêu tích hợp được nhiều lần ủng hộ ở cấp độ EU.