Doanh số trái phiếu toàn cầu tái xuất khi dầu tăng lên trên 107 USD và chi phí vay tăng

Khủng hoảng dầu mỏ đạt thị trường nợ độc lập

Các trái phiếu chính phủ đã được bán ra trên nhiều nền kinh tế lớn vào ngày 10 tháng 9 khi các nhà đầu tư đối mặt với sự gia tăng mới của giá năng lượng và cơ hội rằng lạm phát sẽ vẫn tăng lên. Theo báo cáo của The Guardian, giá thô đã tăng khoảng 6% lên hơn 107 đô la mỗi thùng, trong khi thu nhập nợ của Anh, Mỹ, Đức và Nhật Bản đã tăng lên. Các nhà phân tích ngay lập tức lo ngại rằng sự tiến bộ của Houthi trên bờ biển biển Đỏ của Yemen có thể đe dọa các tuyến đường được sử dụng cho xuất khẩu dầu mỏ của Saudi Arabia, thêm một rủi ro cung cấp khác cho cuộc xung đột Iran tiếp tục.

Sự chuyển động quan trọng vì thu nhập trái phiếu xác định chi phí ranh giới mà các chính phủ tái tài trợ nợ và tài trợ các chương trình mới. Ở Anh, doanh thu trên tỷ lệ 10 năm đã tăng lên trên 5,37%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Điều này tạo ra một nền tảng khó khăn hơn cho ngân sách tháng 10 của chính phủ: chi phí dịch vụ nợ cao hơn làm giảm không gian có sẵn cho cơ sở hạ tầng, hỗ trợ gia đình hoặc chi phí khác mà không có tăng thuế hoặc vay thêm.

Ngân hàng trung ương phải đối mặt với áp lực lạm phát

Ngân hàng Trung ương châu Âu đã cung cấp một tín hiệu chính sách quan trọng vào cùng ngày. Hội đồng quản trị của nó đã tăng tất cả ba tỷ lệ chính thức bằng 25 điểm cơ bản, đưa tỷ lệ tiền gửi lên 2.50%, tỷ lệ tái tài trợ chính lên 2.65% và tỷ lệ vay ranh giới lên 2.90%, hiệu quả vào ngày 16 tháng 9 năm ngoái. ECB trực tiếp xác định xung đột Trung Đông là một nguồn áp lực lạm phát và dự kiến đầu tiên là lạm phát khu vực euro trung bình 3.0% vào năm 2026.

Việc giảm giá cũng đẩy lãi suất tài sản 10 năm của Hoa Kỳ lên khoảng 4,92%, trong khi chi phí vay lâu dài của Hoa Kỳ đã đạt mức kỷ lục cuối cùng vào năm 2007. Một nỗ lực chính thức để mua lại 6 tỷ đô la nợ chính phủ Hoa Kỳ không đảo ngược sự tiến bộ rộng rãi hơn được mô tả bởi The Guardian. Thay vào đó, các nhà đầu tư đang cân nhắc liệu năng lượng đắt tiền và chính sách tài chính tồi tệ sẽ buộc các ngân hàng trung ương phải giữ các điều kiện tiền tệ hạn chế trong thời gian dài.

Những gì để xem

Các thử nghiệm tiếp theo là liệu dầu mỏ vẫn còn trên 100 đô la, liệu tàu biển Đỏ hay các tuyến xuất khẩu của Saudi Arabia có bị phá vỡ thực tế hay không, và cách Ngân hàng Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Anh phản ứng trong các cuộc họp sắp tới của họ. Một sự gia tăng bền vững trong thu nhập sẽ truyền đạt sự sốc địa chính trị vượt quá giá nhiên liệu, tăng chi phí bảo hiểm, đầu tư kinh doanh và tài chính của chính phủ. Việc rút dầu hoặc giảm căng thẳng trong khu vực có thể giúp đỡ, nhưng quyết định của ECB cho thấy các nhà hoạch định chính sách đã xử lý sốc lạm phát nhiều hơn dự kiến trước đây.