Lagarde từ chối đề xuất của Mélenchon hủy nợ của Pháp

ECB đưa ra thỏa thuận

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde đã từ chối đề xuất của ứng cử viên Pháp Jean-Luc Mélenchon hủy nợ của chính phủ do Banque de France nắm giữ. Phát biểu sau cuộc họp chính sách của ECB ngày 10 tháng 9, Lagarde mô tả ý tưởng này là không tương thích với Hiệp ước Liên minh châu Âu. Mélenchon đã đề xuất loại bỏ phần nợ của Pháp do hệ thống ngân hàng trung ương sở hữu, mà Euronews đặt lên khoảng 18% tổng số nợ.

Sự can thiệp biến một đề xuất chiến dịch cũ hơn thành một cuộc đối đầu tổ chức hiện tại. Mélenchon đã khôi phục lại kế hoạch vào tháng 8 khi Pháp chuyển sang cuộc bầu cử tổng thống vào tháng 4 năm 2027. Câu hỏi trung tâm không đơn giản là liệu việc tắt các chứng khoán có làm giảm cổ phiếu nợ đầu. Đó là liệu một chính phủ quốc gia có thể hướng dẫn một ngân hàng trung ương khu vực euro để hấp thụ sự mất mát đó mà không vi phạm ranh giới pháp lý giữa các quyết định tài chính và tài chính tiền tệ.

Tại sao Điều 123 quan trọng

Điều 123 của Hiệp ước hoạt động của Liên minh châu Âu cấm ECB và các ngân hàng trung ương quốc gia cung cấp các cơ sở tín dụng cho các chính phủ và mua trực tiếp các công cụ nợ của họ. Văn bản hiệp ước không rõ ràng mô tả mọi kịch bản hủy bỏ có thể, nhưng quy định này được thiết kế để ngăn chặn các chính phủ tài trợ chính mình thông qua tiền ngân hàng trung ương. Quan điểm của Lagarde là việc hủy bỏ các cổ phiếu sẽ vượt qua biên giới đó.

Cuộc tranh chấp đang đến trong khi Pháp đã nằm dưới sự giám sát tài chính EU tăng cường. Theo tài liệu của Hội đồng, các quốc gia thành viên nên duy trì thâm hụt dưới 3% GDP và nợ dưới 60%, trong khi Pháp vẫn đang trong quá trình thâm hồn. Mối quan hệ này giải thích tại sao đề xuất có ý nghĩa ngoài chính sách bầu cử của Pháp: bất kỳ nỗ lực một bên nào để thay đổi tài sản của ngân hàng trung ương có thể kiểm tra khung pháp lý và tổ chức chung hỗ trợ đồng euro.

Kết quả chiến dịch

Dự kiến của Mélenchon có thể đề nghị các cử tri xem chi phí dịch vụ nợ là hạn chế đầu tư công cộng và chi phí xã hội. Những người phản đối của nó cho rằng việc hủy bỏ sẽ làm hỏng sự tin tưởng về các khoản nợ của Pháp và sự độc lập của ngân hàng trung ương. Các điểm quan sát ngay lập tức là liệu Mélenchon có phát triển một cơ chế chi tiết về mặt pháp lý hay không, liệu các ứng cử viên khác có thông qua kế hoạch nợ cạnh tranh hay không, và liệu vấn đề này có tiếp cận các tòa án hoặc tổ chức châu Âu hay không. Hiện tại, ECB đã làm rõ rằng nó coi đề xuất này là một vấn đề hợp đồng, không chỉ là một lựa chọn ngân sách quốc gia.