Tỷ lệ thu nhập tài sản 10 năm của Mỹ đạt 4,97% khi lạm phát sụp đổ với khoản vay nặng

Chi phí vay mượn đạt mức hạn mới

Tỷ lệ thu nhập trên bảng xếp hạng 10 năm Mỹ Treasury đạt 4,97% vào ngày 11 tháng 9 một điểm phần trăm trên mức của nó vào cuối tháng 2 và gần điểm cao nhất kể từ năm 2007, Axios báo cáo vào ngày 13 tháng 9 năm nay. Động thái này là một sự phát triển kinh tế hậu quả bởi vì Treasury mang lại ảnh hưởng đến chi phí vay nợ trên toàn nền kinh tế và xác định mức giá đắt như thế nào cho chính phủ liên bang để tái tài trợ nợ trưởng thành.

Các gia đình đang nhìn thấy việc chuyển đổi sang thị trường tín dụng. Axios báo cáo rằng tỷ lệ trung bình trên một khoản vay cố định 30 năm đã tăng lên 7.08% vào ngày đó, mức cao nhất trong hơn một năm. Các nhà phân tích ngay lập tức là một báo cáo lạm phát tháng 8 trong đó nhiên liệu chiếm hơn một phần ba tăng giá tiêu dùng hàng tháng. Giá dầu khí quốc gia đã đạt trung bình 4,29 đô la mỗi gallon, trong khi diesel là trên 6 đô la.

Chiến tranh lạm phát gặp rủi ro cấu trúc

Tốc độ tăng kết hợp hai áp lực hoạt động bình thường trên các dòng thời gian khác nhau. Sự sụp đổ liên quan đến cuộc chiến tranh Iran đã đẩy giá năng lượng lên cao trong thời gian gần đây, tăng cường lạm phát và mong đợi rằng Dự trữ Liên bang có thể tăng tỷ lệ chính sách của mình. Đồng thời, nhiều năm thiếu hụt liên bang đòi hỏi Washington phải phát hành khối nợ lớn, trong khi nhu cầu vốn toàn cầu cũng đang tăng lên khi các công ty tài trợ cơ sở hạ tầng thông minh nhân tạo rộng rãi.

Axios ước tính rằng chính phủ liên bang đang chi khoảng 2 nghìn tỷ đô la mỗi năm hơn so với thu thập và mô tả nợ liên bang tích lũy tương đương với doanh thu kinh tế hàng năm của Hoa Kỳ. Nó cũng báo cáo chi phí lãi nợ hàng năm khoảng 1 nghìn tỷ đô la, với tổng dự kiến sẽ tiếp cận 2 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới. Đây là ước tính và con số theo dõi được báo cáo bởi Axios, không phải là dự báo mới của Nhà Trắng được sản xuất để đáp ứng với sự chuyển động của thị trường ngày thứ Sáu.

Chính sách tài chính đang hoạt động trong một khoảng thời gian ngắn

Các hồ sơ chính thức của Nhà Trắng cho thấy cơ sở ngân sách ngay lập tức vẫn tập trung vào sự liên tục trong thời gian gần đây và kiểm soát pháp luật. Tổng thống Donald Trump đã ký một luật tài trợ liên tục vào ngày 2 tháng 9 mà tài trợ cho các cơ quan liên bang cho đến ngày 11 tháng 12 năm 2026. Một lệnh bắt cóc tháng 4 riêng biệt hướng về giảm trong các tài khoản năm tài chính 2027 bị ảnh hưởng theo luật kiểm soát ngân sách liên bang. Không có hành động nào giải quyết sự tương tác lâu dài giữa thâm hụt, nhu cầu tái tài trợ và lợi nhuận thị trường cao hơn.

Các tín hiệu tiếp theo sẽ đến từ quyết định lãi suất của Dự trữ Liên bang, dữ liệu lạm phát tiếp theo và nhu cầu thị trường tài sản. Nếu lợi nhuận lâu dài vẫn gần mức hiện tại, khả năng tiếp cận của khoản vay sẽ ở dưới áp lực và chính phủ sẽ dần dần tái tài trợ thêm nợ với tỷ lệ cao hơn. Một sự suy giảm trong giá năng lượng có thể làm giảm lạm phát trong thời gian gần đây, nhưng nó sẽ không tự loại bỏ sự thiếu hụt cấu trúc. Câu hỏi trung tâm là liệu các quan chức được bầu có đáp ứng với các biện pháp tài chính đáng tin cậy trước khi chi phí lãi suất cao hơn làm giảm thêm ngân sách có sẵn cho các ưu tiên khác.