全球债券出售重新开始,石油上涨超过107美元,贷款成本上涨

石油冲击到达主权债务市场

9月10日,政府债券在多个主要经济体中出售,因为投资者面临能源价格的重新上涨,并且预计通货膨胀将继续上涨。 《卫报》报道称,原油上涨约6%至每桶107美元以上,而英国、美国、德国和日本债务的收益则上升。 即时的催化剂担心胡塞沿着也门红海沿岸的进展可能会威胁沙特石油出口的路线,并增加了继续的伊朗冲突的供应风险。

该运动很重要,因为债券收益决定了政府重新融资债务并资助新计划的边缘成本。 在英国,10年基准的产量上涨超过5.37%,自2007年以来最高水平。 这为政府10月预算创造了一个更困难的背景:更高的债务服务成本减少了基础设施、家庭支持或其他支出的空间,没有增加税收或额外的贷款。

中央银行面临新增通货膨胀压力

欧洲央行在同一天提供了重要政策信号。 其董事会将所有三项官方利率提高25个基点,将存款利率提高到2.50%,主要重新融资利率提高至2.65%,边缘贷款利率提高为2.90%,有效于9月16日。 央行直接确定了中东冲突作为通货膨胀压力来源,预计2026年欧元区通货膨脹平均为3.0%。

此外,这项交易也推动了美国10年财政收益率达到约4.92%,而长期的美国贷款成本达到2007年记录的水平。 美国政府债务6亿美元的正式收回未能逆转《卫报》所描述的更广泛的动作。 投资者正在考虑是否昂贵的能源和浪费的财政政策会迫使中央银行长期保持货币条件的限制。

什么要看

接下来的测试是石油是否仍然超过100美元,红海航运或沙特出口路线是否遭受实际干扰,以及联邦储备和英格兰银行如何在即将举行的会议上作出反应。 持久的收益上涨将传递燃料价格之外的地缘政治冲击,增加抵押贷款、企业投资和政府融资成本。 石油退出或减少区域紧张局势可能会带来缓解,但欧洲央行的决定表明,政策制定者已经比预期更持久地对待通货膨胀冲击。